全年成绩稳健增加，收入结构继续优化。2024年公司完结盈余收入170.89亿元，同比+0.17%；归母净利润11.17亿元，同比+11.09%。2024年公司出售毛利率为20.77%，同比+2.78pct.；出售净利率为7.56%，同比+0.61pct。公司继续优化收入结构，下下降毛利的新能源及系统集成事务占比，带动盈余才能进步。

  研制投入坚持高强度，全年中标多个海内外重点项目。2024年公司研制成功国际首台40.5kV/4000A气体绝缘开关设备，6.5kV/4000A IGCT柔直换流阀完结初次使用。2024年，公司中标甘肃-浙江特高压柔直、青藏二期直流改造、银河棠下背靠背柔直项目，中标沙特、巴西等海外商场直流控保、换流阀、丈量设备等产品。

  特高压建造与投标有望景气共振，直流投标数量有望创纪录。2025年1-2月全国电网出资完结额436亿元，同比+33.3%；一季度国家电网公司加速电网出资建造，2025年一季度电网出资同比增加27.7%，创历史上最新的记载。2024年特高压投标开工没有抵达预期，全年完结“2直1交”开工与投标；依据储藏项目节奏，咱们估计2025年有望完结“5直3交”开工与投标，再创历史纪录。

  背靠背直流项目储藏丰厚，国管海风带动柔直送出需求。背靠背直流大多数都用在杂乱沟通电网的分区，具有下降大面积停电危险、进步供电可靠性等效果；储藏项目包含灵宝直流改造、杨镇直流二/三期改造、湘粤联网、渝黔联网等。2025年是国管海风开发元年，跟着离岸间隔继续增加，柔直送出浸透率有望大幅度的进步。背靠背直流与海风送出将供给柔直换流阀增量空间。